中航電子：

　　公司作為國內航空平臺多項重要系統的重要提供商。 公司是國內航空電子系統的主要供應商，擁有完整航空電子產業鏈，產品譜系覆蓋飛行控制系統、慣性導航系統、飛行航姿系統、飛行參數采集系統等， 在航空電子系統各專業領域具備系統級、設備級和器件級產品完整產業鏈的研發、制造和試驗驗證體系。公司繼續推動重點裝備和國家重大科技專項研制任務，同時重點抓好民機項目的配套產品研制管理。公司公告下屬“凱天電子”入選“科改示范企業”改革名單，我們預計公司未來在國企改革方面進程將加快，看好公司在內生增長和改革方面的多重變化。

　　“十四五”航空裝備需求高景氣，公司業績有望快速增長。 公司計劃 2021 年實現利潤總額 8.65 億元，同比增長 20.3%;預計 2021年銷售商品和提供勞務的關聯交易額為 61.8 億元，同比增長36.9%，關聯交易額大幅提升，體現下游高景氣。 我們認為，“十四五”期間，在國防戰略轉型和航空裝備升級換代的驅動下，公司作為國內航電系統主要供應商，業績有望實現快速增長。