宏觀經濟：

　　1、法國大選塵埃落定，馬克龍當選法國總統。馬克龍執政理念相對較為溫和，比較理性，對市場的影響比勒龐要小。

　　2、***價格暴跌。美油單周跌6.3%，金價創六個月***周跌幅。上周，國際油價連續暴跌，完全抹去2016年11月30日OPEC達成減產協議以來的漲幅，創下多月新低，多頭哀嚎一片。不過上周五，***上演了探底回升走勢，急漲2%，同樣打了空頭一個措手不及。據統計，4月12日以來，紐約***期貨(以指數計算)累計重挫12.64%。

　　首先，美國煉油廠開工率達到極高水平，***供應量大幅增加，造成了庫存的堆積;其次，利比亞國內兩大派別達成了相關協議，前期由國內動亂引起的停產可能恢復;再次，目前來看OPEC繼續減產的可能性較高，但是提升減產力度的可能性非常低，這進一步打壓了市場的看漲情緒。

　　3、商務部定于5月2日至6月30日組織各地開展融資租賃行業風險排查工作。

　　行業宏觀：

　　1、5月3日期開啟地條鋼督查工作

　　2、5月14-15日一帶一路高峰論壇環保限產開啟。

　　單就這個事情來說，行情會有規律可循，但是否會出現反彈行情還需要時間驗證。

　　行業基本面數據：

　　1)鋼材社會庫存總量1170萬噸，連續第11周下降，熱軋第5周下降，冷軋中板3周，板材4周。

　　2)鐵礦石港口庫存總量13606，連續2周上漲。

　　3)鋼協會員企業4月中旬鋼材庫存1456萬噸，旬環比增1.91%，同比增12%

　　4)期貨螺焦價差目前為1.84，雙焦比1.48，螺礦比6.35(極高位置，可能是矛盾所在，目前鋼材中焦炭成本占比繼續上升，而鐵礦石在下降，與去年10月份相似)

　　5)受礦石成本坍塌影響，螺紋鋼毛利大幅提升，其成產成本

　　本周觀點：礦石鋼廠庫存偏低 震蕩整理為主

　　上周鐵礦石市場先漲后跌，京唐港PB粉價格累計降10元/噸，內礦市場漲幅明顯，唐山66%鐵精粉價格累計漲70元/噸。

　　內礦方面受環保檢查影響，山西代縣、繁峙、山東沂水等鐵精粉主產區礦山及選廠大面積關停，多數商家庫存惜售。近兩周國外發貨量及到港量均明顯回升，港口庫存量保持在1.3億噸以上的同時仍在小幅增加。但受“一帶一路”峰會召開、和取締“地條鋼”專項督查行動、“雄安周邊高爐拆除”等因素影響，鋼鐵生產進一步增長的可能性不大，政策性限產4月底悄然出現，鐵礦石需求保持平穩已是不易。總體上鐵礦石基本面較差，供應端壓力持續加重，成為***礦價的主要因素，市場反彈局面難以持續。本周來看，礦價仍有下跌空間，由于鋼廠庫存水平持續回落，部分鋼廠庫存量只有十天左右，也有鋼廠庫存量在兩三天左右，加上“一帶一路”經濟會議召開在即，階段性補庫需求存在，后半周礦價有望趨穩，震蕩區間在60美元左右。

　　本周觀點：焦煤偏弱看空，但降幅有限

　　從5月初開始山東精煤市場價格普跌20-30元/噸，降后山東地區優質精煤出礦含稅現金920元/噸左右，承兌950元/噸，低位氣精煤出礦含稅現金880元/噸左右，目前山東大礦庫存壓力較大，價格偏弱運行為主。受山東精煤市場價格普跌的影響，目前江蘇地區氣精煤價格也有跟降預期，預計幅度是20-30元/噸。而山西、河北等地主流煤企焦煤價格暫穩觀望為主，市場需求不溫不火。整體來看，后期焦煤市場偏弱看空為主，但降幅相對有限，價格不會有大跌，高位震蕩為主。

　　本周觀點：環保來襲上漲或遲到

　　本周國內市場沒有太多利好利空方面因素的變化，從大事件來說，中旬一帶一路會議的環保限產行動仍是重點，若不超出預期總會出現上漲的行情，但上漲高度有限，極限值3200。本周執行策略為3100上方開始逐步布局空單，現貨方面跟隨價格走高逐步出貨。

　　本周觀點：市場存在止跌的可能

　　上周結構鋼市場整體緩慢下行。市場成交不佳是主要原因，從反饋來看，當前市場社會庫存較充足，短期剛需減弱致使成交放緩。不過統計數據來看，全國28家特鋼企業，特鋼棒材總庫存為74.77萬噸，較上周統計減少7.48萬噸，降幅9.09%。總共15條產線檢修或者停產、換產，周增4條。全國鋼廠總開工率為76.27%，周減5.09%，而一帶一路會議召開，華北等地環保力度明顯增強，鋼廠低位庫存與產量下滑以及環保帶來的影響共同作用下，本周價格或以穩為主，不排除止跌上行可能。

　　本周觀點：焦炭整體偏弱行情

　　價格上來看，國內焦炭市場上***已進入第二輪下跌，唐山主流鋼廠焦炭采購價下調50元/噸，焦炭價格跟隨回落。至此，北方主產區第二輪下跌基本完成，兩輪下跌共計100元/噸。焦煤市場部分配煤價格繼續下跌，幅度在20-30元/噸左右，山西部分高質量焦煤價格大多持穩。

　　上周統計國內鋼廠焦炭庫存水平微幅回落，但整體保持平穩，河北地區鋼廠焦炭平均庫存可用天數為10天，較上周降0.3天，歷史上來看，屬于中等水平。焦企焦炭庫存則略有回升，但焦企大多維持低庫存操作，部分焦企庫存數量出現回升。煤炭方面，上周除少數煤企外，大多數煤企并無明顯庫存壓力，成交平穩。

　　反映在盈利方面,國內鋼坯盈利在經過短暫下跌再次回升，目前在540元/噸左右;建材行業整體盈利水平則持續保持高位，山東螺紋鋼噸鋼盈利在800元/噸以上。反觀上游焦炭及焦煤行業利潤走勢，焦企盈利能力因焦炭及化產品下跌，已大幅回調。上***山西地區焦企盈利回落至100元/噸以下。從這一角度也可以看出，目前的供需格局中，煤焦市場并不存在能夠明顯支撐其利潤的因素，下游鋼鐵行業仍是整個產業鏈的利潤中心，上游產品向下游終端輸送利潤。

　　從短期來看，一帶一路會議或造成主產區焦企再次限產，但在目前鋼市偏弱，短暫限產或難以提振焦炭及焦煤市場，月內煤焦或維持弱勢運行格局。